Immobilier : les signes de reprise du marché européen
Les données du premier semestre 2025 sont encourageantes. Les volumes investis en immobilier en Europe ont progressé de +11% sur un an au 1er semestre 2025 d’après Savills. Cette hausse concerne surtout des secteurs alternatifs comme la santé.
Cela traduit un retour de l’immobilier dans les allocations patrimoniales, dans un contexte de volatilité des marchés financiers. Les volumes investis sur le secteur de la santé sont restés relativement stables. Il y a cependant une perspective d’opérations significatives en 2025, avec la cession à venir de portefeuilles importants et l’appétit des fonds américains pour l’immobilier de santé en Europe.
Chez Euryale, nous constatons aussi un regain d’intérêts des investisseurs pour des classes d’actifs résilientes et socialement utiles, comme la santé.
SCPI Pierval Santé : près de 345 M€ d'opérations immobilières
ℹ️ Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Pierval Santé a réalisé près de 345M€ d’opérations immobilières au premier semestre 2025 !
La SCPI santé a :
- investit près de 59M€ en Italie,
- réceptionné 6 actifs neufs,
- réalisé 12 cessions opportunes en Irlande et en Grande-Bretagne.
Dans le cadre de sa stratégie d’acquisitions d’actifs en VEFA, 4 habitats partagés pour seniors ont été livrés à Aix et en Ile-de-France.
Imaginés comme une véritable alternative aux maisons de retraite, ces lieux de vie sont modernes, chaleureux et à taille humaine. Ils offrent des chambres privatives et des espaces communs pensés pour favoriser les échanges et la vie collective.
Cosima, un acteur français reconnu dans l’hébergement de personnes âgées en situation de fragilité, les exploite dans le cadre de baux longue durée de 12 ans fermes.
La SCPI a également réceptionné :
- une maison médicale pluridisciplinaire de 2 203 m² au Havre en cours de commercialisation,
- un EHPAD dans la Nièvre.
Cette maison de retraite comprend 75 chambres avec une unité Alzheimer, un espace extérieur et 6 places d’accueil de jour. La surface totale du bien est de plus de 4 000 m². Il est loué avec un bail ferme de 12 ans.
8 millions d'euros de plus-value redistribuée aux associés
ℹ️ Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
En juin 2025, la SCPI a cédé un EHPAD de 7 000m² à Dublin avec une plus-value de 8M€ net. Elle sera redistribuée aux associés au cours de 2025. Au premier trimestre, la SCPI a vendu un EHPAD en Irlande pour 4,6 M€ et 10 EHPAD au Royaume-Uni pour un montant de 1191 M€. Pierval Santé a ainsi réduit son exposition à ce pays à 20% de son patrimoine.
Face à un marché où la collecte des SCPI a ralenti, Euryale adopte une gestion dynamique. Notre but est de sécuriser la performance de Pierval Santé sur le long terme. Les cessions ciblées permettent à la société de gestion :
- de rajeunir le patrimoine immobilier,
- de réaliser des travaux « verts » sur les immeubles existants,
- mais aussi de sécuriser les opérations de construction en cours en limitant le recours à l’endettement.
Ces mouvements sont permis par la taille de Pierval Santé (3,3 Mds € de capitalisation ℹ️ La capitalisation correspond au nombre de parts x prix de la souscription. et 250 actifs au 30 juin 2025). Ils illustrent la gestion active de la SCPI pour adapter et renforcer la performance du patrimoine.
Focus sur le marché Italien
L’Italie présente une opportunité stratégique forte. Le pays fait face à un déficit structurel d’infrastructures médico-sociales, dans un contexte de vieillissement rapide de la population.
En parallèle, les fondamentaux économiques se redressent : baisse du chômage sous les 7%, réduction du déficit public, dette maîtrisée.
Aujourd’hui, Pierval Santé détient 16 établissements en Italie pour une valeur de 190 M€. Ils sont source de revenus locatifs croissants dès 2025, et plus significativement en 2026.
Au premier trimestre 2025, la société civile de placement immobilier a acheté un EHPAD neuf en Lombardie pour 23,8 M€. Le un bail est d’une durée ferme de 25 ans. Le bâtiment fait 12 450 m² et possède 240 lits. Il est exploité par Codess Sociale, l’un des principaux opérateurs médico-sociaux italiens, qui possède plus de 70 établissements dans le pays.
Au second trimestre, nous avons acquis 3 EHPAD neufs sur le marché italien pour un total de 35 M€. Les baux sont très longs (21 et 25 ans). Ils sont exploités par trois opérateurs de référence du secteur de l’hébergement de personnes âgées en Italie (Codess Sociale, Universis et Sereni Orizzonti).
Découvrir la SCPI Pierval Santé
Vous souhaitez en savoir plus sur notre SCPI santé ?
Avertissements
Investir en SCPI comporte un risque de perte en capital. Il s’agit d’un investissement de long terme pour lequel la liquidité peut être limitée et dont le capital et les revenus ne sont pas garantis. La SCPI est soumise à d’autres risques tels que notamment le risque de change, de durabilité et le risque lié à une gestion discrétionnaire. Ceci est une communication publicitaire. Pour prendre connaissance des risques veuillez consulter le DIC et la note d’information de la SCPI disponibles ici.
L’attribution du label ISR ne garantit pas les performances du fonds.
La SCPI reste soumise au risque de durabilité tels que : les risques physiques liés à un événement climatique extrême, risques de transition liés au changement climatique impliquant de nouvelles normes de construction, risques liés à la réglementation environnementale qui conduirait la SCPI à engager une dépense directe ou indirecte. Les dépenses induites par la survenance d’un risque en matière de durabilité pourraient, le cas échéant, diminuer les revenus générés par l’investissement et, par conséquent, le rendement.
